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面板厂景气将落底 下波景气由LED TV带动

面板产业经过2008年金融海啸冲击后,今年搭上景气复甦列车,上半年面板双虎实时股价友达与实时股价奇美电分别缴出每 股盈余好成绩,不过,面板价格第二季以来反转走跌,面板股价表现始终不振,在面板价格可望落底,下一波面板景气循环将由 LED TV带动下,台湾面板厂机会来了,现在也正是投资人绝佳布局时间点。

    上周面板股价就从高盛证券率先由空翻多下,激励友达、奇美电开始启动涨势,随后有瑞信证券虽然调降面板双虎目标价,但仍维持买进评等、麦格理也重申看好友达后市。

    瑞银更进一步将友达投资评等由“中立”调高为“买进”,表现在实际买超动作下,一周来,外资买超友达7万9428张,奇美电5万8355张。外资究竟看到甚么现象,研判这波面板景气即将落底?

    除面板厂这一次很快展开减产,面板厂已传出8月亏损的讯息,将让面板厂减产执行得更为彻底,产出获得控制外,从国际品牌厂如实时股价三星与LGE的销售量 得知,液晶电视终端需求并未减少,尤其在LED TV销售上,仍有相当不错的成长,这使得液晶电视面板迄今出货仍维持每月成长趋势,这点从面板厂8月营收、出货组成也可窥见端倪。

    由于液晶电视面板几乎占友达、奇美电营收5成以上,是面板厂最主要营收、获利来源,麦格理预期液晶电视面板经过第三季的急跌,将有助于品牌厂商在第四季展开降价促销,在中国十一长假可望去化多数库存下,面板价格可望在9月下半月或10月上旬趋缓。

    以过去面板股价与报价的连动性来看,通常股价都在面板报价落底之际开始起涨,瑞银证更指出,以友达来看,随着景气进入另一波循环上升段,友达股价平均涨幅至少都有3成。

    高盛从更长线的观点来看台湾面板厂的投资价值。

    高盛认为,下一波带动面板产业成长主要动能将来自于LED TV市场崛起,尤其当LED TV售价与CCFL机种价差落在1.3倍到1.5倍之际,需求将爆发,基于LED TV在材料成本上仍有很大节省空间,面板厂将转而注意供应链管理,这将是台湾面板厂的强项。加上中国即将成为全球最大的液晶电视市场,仍需与台湾面板厂合 作,高盛认为,台湾的面板厂将能在下一波面板景气上升前,取得绝佳优势。

    种种迹象显示,全球彩电市场新的产业格局已在酝酿之中,中国彩电业借助这一转机正在从产业边缘走向核心。长期以来,上游资源的欠缺严重阻碍了国内众多彩电 企业的发展。国内彩电企业要追赶外资品牌,在行业内享有一定的话语权,就必须掌握上游资源。康佳多媒体营销事业部市场部总经理黄心仲指出,“康佳昆山液晶 模组厂已成为全国唯一一个可以制造中国最大尺寸(46英寸)LED模组的生产基地,这种无可比拟的研发生产优势,使康佳在市场竞争中占据了先机。得益于其 超前的产业链布局思维,作为国内最大的模组生产基地,康佳昆山液晶模组厂,日产量已经突破1万台,今年累计年产量突破100万台。”

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